Quotes by 霍華德·馬克斯

當價格顯著偏離內在價值時，你需要有感知的能力；你必須有足夠的意願去挑戰傳統智慧，抵制市場永遠有效因而永遠正確的神話。

霍華德·馬克斯

最終獲利最高的投資行為，是我們所定義的逆向投資：在所有人賣出時買進（因而價格很低），或者在所有人買進時賣出（因而價格很高）。

霍華德·馬克斯

認定「一定」會發生的事卻沒有發生，會令你痛苦不堪。即使你正確地理解了基本概率分布，你也不能指望事情會按照預期的方向發展。成功的投資不應過分依賴聚集分布的正常結果，而是必須考慮到離群值的存在。

霍華德·馬克斯

我發現投資最有趣的一件事是它的矛盾性：最顯而易見、人人贊同的事，最終往往被證明是錯誤的。

霍華德·馬克斯

從眾——並隨鐘擺而擺動——只會帶給你長期平均表現，並讓你在極端市場下一敗塗地。

霍華德·馬克斯

最大的風險並不是來自低質量或高波動性，而是來自買價過高。

霍華德·馬克斯

一定要記住，當事情看起來「好到不像真的」時，它們通常不是真的。

霍華德·馬克斯

買價過高即加大了風險又降低了收益。

霍華德·馬克斯

在別人沮喪地拋售時買進、在別人興奮地買進時拋售需要最大的勇氣，但它能帶來最大的收益。

霍華德·馬克斯

過高的價格源於投資者過於樂觀的預期，投資者過於亢奮的情緒往往是由於缺乏風險規避的意識。

霍華德·馬克斯

投資成功的關鍵在於“逆勢而行”：不從眾。那些意識到他人錯誤的人，可以通過逆向投資而獲利豐厚。

霍華德·馬克斯

普遍相信沒有風險本身就是最大的風險，因為只有當投資者適當規避風險時，預期收益中才會有包含風險溢價。

霍華德·馬克斯

「低買高賣」是一句古老的名言，但是被捲入市場週期中的投資者卻常常反其道而行之。正確的做法應該是逆向投資：在人們冷落時買入，在人們追捧時賣出。

霍華德·馬克斯

認為風險已經消失的看法是最危險的風險源頭之一，也是促成泡沫的主要因素。

霍華德·馬克斯

投資風險主要源自過高的價格，過高的價格往往源自過度樂觀、懷疑不足以及風險規避不足。

霍華德·馬克斯

成功的投資不在於「買好的」，而在於「買得好」。

霍華德·馬克斯

事實屢次證明，無論多好的資產，如果買進價格過高，都會變成失敗的投資。同時，很少有資產會差到以足夠低的價格買進都不能轉化為成功投資的地步。

霍華德·馬克斯

以低於價值的價格買進。在我看來，這才是投資的真諦——最可靠的賺錢方法。

霍華德·馬克斯

自負、對風險的無知和放任以及一點點發展的不利結合到一起，便足以帶來災難。災難有可能發生在任何沒有花費時間和精力理解自己投資組合基本過程的人身上。

霍華德·馬克斯

歸根結底，投資者的工作是以營利為目的聰明地承擔風險。能夠出色地做到這一點，是最好的投資者與其他投資者之間的區別。

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